Caída de los precios del petróleo

Juan Fernández

Hoy en día cuando Venezuela es mas dependiente que nunca del ingreso petrolero y por ende del precio del petróleo. Este precio viene disminuyendo mas de un 20% en lo que va del 2012 y no hay flexibilidad para compensar esta caída  con un aumento de producción. Es por esta razón que el Ministro-Presidente Ramírez, en la ultima reunión de la OPEP llamo  a la reducción de la oferta para ver si los precios suben. No hubo respaldo a esa solicitud, pues, lamentablemente Venezuela esta cada vez mas aislada en el seno de esa organización, donde sus socios estratégicos se limitan a Irán y Ecuador. Así que su clamor no fue escuchado. La posición de la OPEP fue mantener la oferta actual para así ayudar a la recuperación económica mundial. Arabia Saudita campeón de esta postura, tiene una visión de largo plazo, como dueña de grandes reservas, trata de extender en el tiempo el consumo de petróleo como fuente primaria de energía, objetivo para el cual no es recomendable asfixiar al consumidor. Posición que también debería de tener nuestro país mientras desarrolla un plan, el cual no tiene, para aumentar la producción en función de sus reservas.

Ahora bien, el precio del petróleo, ¿continuara  bajando?. El escenario esta determinado por la situación económica mundial. El G-20 reunido en Méjico tiene en su agenda la discusión de políticas de estimulo para reactivar el crecimiento económico, esa reactivación haría subir los precios del petróleo. Pero las medidas de estimulo tomaran su tiempo. La Zona Euro luce muy complicada, países como los EEUU no terminan de consolidar el crecimiento y el grupo BRIC (Brasil, Rusia, India y China) conjuntamente con los países en vías de desarrollo, están afectados igualmente por la situación económica. De manera que en el corto plazo las previsiones no son positivas en cuanto a la economía y por tanto para el precio del petróleo.

El factor geopolítico, es otra consideración importante. A partir de Julio comienza el embargo  a las exportaciones iraníes, en la zona euro, Japón, India, Corea del Sur, China tradicionalmente importantes compradores de crudo iraní. A diferencia de otras oportunidades en los países que aplicaran el embargo vienen subiendo el suministro y los inventarios de crudo llegado de Arabia Saudita, Emiratos Arabes, Kuwait, lo cual va a suplir las exportaciones iraníes. Por lo cual el impacto de las sanciones en el precio será menor que en otras oportunidades.

El precio previsible de corto plazo para el crudo BRENT y el  WTI oscilaría entre los 90 y 80 dólares por barril respectivamente. Para nuestro país la merma en los ingresos será de mas de un 20% e implicaría una situación económica muy complicada incluyendo el próximo gobierno, por la incapacidad de PDVSA para aumentar producción y también por las erogaciones debidas a su enorme endeudamiento, todo producto de la política anti-nacional sostenida por Chávez en los últimos años.

OPEP: NUEVAS CUOTAS DE PRODUCCION PETROLERA

Por: Nelson Hernandez

Con miras a detener la caída del precio del petróleo, la OPEP nuevamente decide modificar a la baja las cuotas de producción de sus países miembros, exceptuando a Irak que por convenios políticos no la aplica. Así mismo, hay que recordar que Indonesia pertenece a esta organización hasta el mes de diciembre del 2008.

En su reunión del 17-12-08, la OPEP decidió rebajar un volumen de 2.2 millones de barriles diarios, con lo cual su producción total se ubica en 25106 miles de barriles diarios (25.1MMBD), cuya distribución por países puede observarse en la grafica. Cabe señalar que en el transcurso de menos de 60 días la OPEP ha recortado su producción en 3.7 MMBD. La reducción de 2.2 MMBD correspondió al 8.06 % de la cuota general al 01-11-08.

En el caso de Venezuela, la reducción es de 189 MBD para una producción total de 2.15 MMBD. Este volumen representa el 0.92 % de su potencial real de producción.

Un estudio realizado por el Deutsche Bank, para los países de gran producción de crudo, indica que los precio promedios para balancear sus presupuestos para el 2009 son los mostrados en la figura.

Se observa que ninguno de ellos puede obtener ingresos para balancear el presupuesto a los precios actuales de mercado. Cabe señalar que el volumen, para cada país, que garantiza tales ingresos es el de la cuota vigente hasta el 30-10-08. Es decir, que el precio será más alto si se considera la nueva cuota de producción.

Así mismo, se muestra la posible banda en la cual se situarían los precios en el 2009. El caso mas impactante es el de Venezuela, la cual no logra satisfacer los requerimientos de ingresos bajo ese escenario, aspecto este que se agrava con los nuevos niveles de producción.

Por otra parte, surge la pregunta clave para la OPEP: ¿Cumplirán la palabra los países NO OPEP (Rusia, Azerbaiyán, Omán y Siria), de rebajar hasta 600 mil barriles diarios su producción?, ¿O en vez de bajarla, subirían esta?

Lo que debe estar consciente la OPEP es que precios superiores a 40 dólares por barril permiten un mayor desarrollo de las energías alternativas y su entrada “masiva” al esquema energético internacional. Cada unidad energética proporcionada por estas es una unidad energética de origen fósil reemplazada (petróleo, carbón, gas natural).

Como corolario podemos indicar que la OPEP no tiene la fortaleza de los años 70 del siglo XX, donde un anuncio de esta hacia que el mundo “temblara”. Hoy esa OPEP tiene que luchar con las políticas energéticas de los países desarrollados o mas especifico con el G20 (Ejemplo: Política 20/10), cuyos objetivos es la independencia de los hidrocarburos por razones de seguridad energética y de carácter ambiental.

¿Politica energetica o petrolera?

Andrés Matas

He defendido en todos los ámbitos que una verdadera política energética para nuestro país debe comenzar por relegar al petróleo a un segundo lugar y colocar en primer plano la seguridad de suministro interno. Esto implica que la importancia se desplace a temas como el desarrollo de la infraestructura para los energéticos no transables, electricidad y gas natural; al suministro de energía primaria para la generación eléctrica; a la producción de los derivados de los hidrocarburos que necesitamos; a la optimización de sus redes de distribución interna; a la definición de una política de precios, absolutos y relativos, que haga sustentable dicho suministro, y oriente la selección de combustibles en función de la eficiencia y el cuidado del ambiente. La política tiene que definir, al mismo tiempo, el ámbito que corresponde al sector público y privado, entendiendo que las actividades monopólicas, como la distribución de gas natural y electricidad, requieren regulación y ésta es una tarea ineludible del estado, lo que lo obliga a organizar dicha función y a garantizar su independencia y equidad. Todas estas tareas son específicas de cualquier política energética coherente y así se asumen en todos los países del mundo, salvo aquellos, como el nuestro, que viven encandilados por la renta.

Esto no significa que no nos preocupemos por los niveles de producción petrolera y sus precios, por la mejor vía para desarrollar nuestras reservas o por la definición de cuál debe ser la participación pública y privada en el negocio petrolero. Por supuesto que debemos hacerlo. Pero entendiendo que no es una política energética sino una política orientada a desarrollar la producción y exportación de nuestro principal recurso natural y a optimizar la obtención de renta. De hecho, el tratamiento que le damos es similar al que le da Chile al cobre o Sudáfrica a los diamantes, una política orientada a las exportaciones y a la obtención de renta.

Mientras no tengamos clara la diferencia nuestra política energética estará siempre relegada por la renta y las divisas, las cuales son tan importantes que sostienen al país. Si colocamos adelante al petróleo, o juntos como es nuestro caso, la política energética pasa a un segundo plano, hasta llegar a ser inexistente, como nos está ocurriendo.

Esta afirmación puede parecer exagerada pero no lo es. Basta observar con atención lo ocurrido en la última década para confirmarlo. Por razones de espacio, mencionaré sólo algunos de los sinsentidos que ha sufrido el sector en el período: a) Se aprueba una ley del servicio eléctrico (1999 y 2001) y pasan 8 años sin que se aplique ni se modifique, es decir, en la práctica no existe; b) la regulación del servicio eléctrico está diluida dentro del Ministerio de Energía y Petróleo y el organismo que debe asesorar a la función reguladora (FUNDELEC) actúa como un sordomudo ante la grave crisis del sector, a pesar de haber multiplicado sus empleados por 10 durante el período, como resultado, el cliente (la víctima), no tiene a quien acudir a reclamar por los abusos del servicio, o por la falta del mismo, como no sea a la calle; c) se aprueba una ley del gas natural y se crea un ente regulador (ENAGAS), y en la práctica no existen, no se han cumplido ninguno de los plazos que se trazaron en su origen, ni en las tarifas, ni en las inversiones ni en nada; d) se mantienen congelados los precios de la gasolina y el diesel por más de una década, en medio de un ambiente inflacionario, hasta alcanzar niveles ridículos y constituir el subsidio más regresivo que se pueda imaginar, suerte parecida corren los otros energéticos (GLP, gas natural, electricidad), hasta hundir al sector en una ruina total.

Lo dejo hasta aquí por falta de espacio, pero se podrían llenar varias páginas sobre los absurdos que sufre nuestro sector energético. Mientras nuestro ministerio se ocupa del petróleo y ahora, por añadidura, se le ha asignado Pdval, Mercal, atender al deporte y hasta financiar campañas presidenciales en los países “amigos”.

Dos Frases Esenciales: Rescate Financiero y Precios del Petroleo

Horacio Medina

La Reserva Federal bajó las tasas de interés, la presión extrema sobre el mercado y el sistema financiero no pudo ser atenuada. Esta situación de presión extrema y los serios problemas de liquidez, ameritó que el Gobierno norteamericano, tuviera que inyectar cientos de miles de millones de dólares en auxilios financieros, para ir rescatando una institución financiera tras otra, hasta incluso, tomar control de los gigantes hipotecarios Fannie Mae y Freddie Mac. Sin embargo, estas medidas fueron insuficientes y no lograron atenuar la presión extrema que continuaba presente sobre el mercado.

Finalmente, este martes 23 de septiembre de 2008, la crisis exploto y el presidente de la Reserva Federal, Ben Bernanke y el Secretario del Tesoro, Henry Paulson, acudieron al Congreso de los Estados Unidos para exhortar a demócratas y republicanos, a dar su aprobación urgente al paquete denominado Rescate Financiero que alcanza una suma global de 700.000 millones de dólares.

Las dos principales y más importantes autoridades de los Estados Unidos, en materia económica y financiera, equivalentes a nuestro Ministerio de Finanzas y Banco Central, fueron urgidas a presentarse ante el Comité Bancario del Senado, para ampliar y explicar su propuesta, ante lo que representa el rescate financiero más grande de la historia.

Allí las declaraciones de ambos funcionarios fueron realmente alarmantes y graves. Pudimos leer algunas expresiones como estas:

· "Si las condiciones financieras no mejorasen durante un período prolongado, las implicaciones para la economía en general podrían ser muy adversas", dijo Bernanke.

· "Debemos actuar para evitar una serie de quiebras de instituciones financieras y congelamiento de mercados crediticios que amenazan el bienestar de las familias estadounidenses, la viabilidad de empresas grandes y pequeñas y la salud misma de nuestra economía", aseveró Paulson.

Sin duda alguna un par afirmaciones que mueven a la preocupación y generan una peligrosa sensación de angustia y desconfianza.

En efecto, de acuerdo con el planteamiento realizado por estos dos importantísimos funcionarios, este Plan de Rescate le permitirá al Gobierno comprar hipotecas incobrables y activos problemáticos en poder de bancos e instituciones financieras con altísimo de riesgo de quebrar, tratando de esta manera de mejorar la crisis crediticia, la liquidez, y evitar la repetición en cadena de lo acontecido con Lehman Brothers,.

Entretanto, la bolsa de Wall Street estuvo muy atenta a la visita de Paulson y Bernanke al Congreso y al final de la sesión, los inversores se dejaron influir por las dudas expresadas en el Senado sobre un plan que, ciertamente, no tiene precedentes por su alcance y por su falta de explicaciones detalladas. Además, Wall Street se vio también presionada a la baja por el descenso de las acciones de las firmas financieras: Bank of America, Washington Mutual, Wachovia y Merrill Lynch. Desconfianza, y no la imprescindible Confianza, domino la sesión.

En paralelo, en la Bolsa Mercantil de Nueva York (Nymex), el petróleo de Texas, WTI cerró a 106,61 dólares, después que el lunes subiera su precio en 16,37 dólares, la mayor alza en dólares registrada en un solo día, situación esta, atribuida a la modalidad bursátil de “vender a la baja” que básicamente consiste en vender tenencias o contratos que el vendedor no posee y que ha pedido “prestadas”, para comprarlas cuando el precio sea más bajo. Una práctica que es una suerte de lotería y que afecta a las empresas por su inestabilidad y su comportamiento errático. Además, el criterio de los vendedores en corto, es apostar a la baja que difiere de los que compran tenencias o acciones a largo plazo. Práctica que para regir las cotizaciones propias al precio del petróleo, representa una peligrosa novedad.

Sin duda que los precios del petróleo y los pronósticos a futuro, se han alejado de los elementos estructurales del negocio en sí mismos para pasar a estar subordinados a los elementos que podríamos denominar los riesgos financieros sistémicos, y en general a toda la problemática que de allí se deriva. Obviamente, la oferta y la demanda tienen un peso, como también lo tienen los eventos geopolíticos, los fenómenos naturales como los huracanes, sin embargo, lo determinante es ahora, lo financiero, incluyendo la cotización del dólar frente a otras monedas importantes, especialmente el euro.

En términos generales, este concepto de riesgo financiero sistémico, significa una crisis financiera en todo el sistema, normalmente acompañada por un fuerte declive de los valores de activos y la actividad económica, insertando inestabilidad por todo el sistema financiero y afectando la economía real. Ya hemos visto, en el pasado, eventos de riesgo sistémico financiero como por ejemplo, la caída bursátil de 1987; el derrumbe de los precios de los activos en Japón en la década de los 90; la crisis bursátil asiática en 1997 que ocasionó una dramática caída en los precios del petróleo y, ahora, esta situación financiera que nos pone dentro de una crisis originada en el sector hipotecario y nos coloca a las puertas de un desplome en los precios de los activos y una crisis de liquidez.

Ante este panorama, tratar de predecir lo que sucederá con los precios del petróleo resulta una apuesta temeraria, sin embargo, fieles a lo que hemos venido sosteniendo, por razones estructurales del sector energético, la tendencia será a la baja. Insistimos en poder ver precios del WTI fluctuando entre los 90 y los 100 dólares por barril. Ahora bien, con seguridad, la intensidad de la actual crisis financiera y la forma como será resuelta, influirá de manera definitiva en los niveles de los precios de los energéticos. De extenderse la crisis, podría generarse una recesión global afectando las más importantes economías mundiales, la norteamericana, la europea y la asiática, lo cual terminará por impactar de manera global al mundo. Esta recesión se traduciría, sin duda, en una pérdida en la demanda energética y por consiguiente, en una oferta excedentaria que forzará los precios hacia una fuerte baja que se prolongará tanto como se prologue la crisis financiera.

Claro está que, en los próximos días y semanas, el comportamiento del mercado petrolero, será errático y caracterizado por ser volátil, a menos que el comportamiento del dólar frente al euro se fortalezca, las fluctuaciones se harán menos intensas. Cuanta mayor confianza, palabra clave en estos momentos, generen las medidas del Gobierno norteamericano, en el mercado de capitales y mayor sea su eficiencia en los resultados, menos errático será el comportamiento de los precios del crudo.

En definitiva o en conclusión, el petróleo que es un insumo clave en la economía global y cuyo suministro seguro y sostenible en el tiempo es cada vez más complejo y difícil, está dependiendo, en el corto plazo, del desarrollo de una crisis financiera intensa y profunda puede generar una recesión que ocasione el desplome de los precios del crudo al reducirse la demanda. A mediano plazo, existe una gran probabilidad que la oferta supere a la demanda, dada las pocas inversiones en el Sector, provocando un aumento en los precios que logrará vencer la resistencia de las economías al encarecimiento de la energía.

Sin embargo, en cualquiera de los escenarios de cara al futuro, deben asumirse los riesgos globales y debe generarse una política energética clara y con un enfoque holístico que compagine la seguridad energética y la economía global.