Por: Nelson Hernández
Los
petroestados, principalmente los países miembros de OPEP, donde su principal actividad
económica es la explotación del petróleo, basan sus presupuestos anuales a los
ingresos generados por la producción de este hidrocarburo.
En
tal sentido, el precio del petróleo para
equilibrar presupuestos anuales, se refiere al precio por barril de
petróleo que un país exportador de petróleo, como los miembros de la OPEP,
necesita obtener para cubrir todos los gastos y compromisos financieros
previstos en su presupuesto anual. Este precio se calcula considerando los
ingresos necesarios para satisfacer los gastos gubernamentales, incluidos los
costos de producción, ajustes por inflación, tipo de cambio, y otros factores
macroeconómicos y geopolíticos que pueden influir en la oferta y demanda global
de petróleo.
En
resumen, es encontrar un precio del petróleo que permita al país generar
ingresos suficientes para cubrir sus gastos sin necesidad de incurrir en
déficits significativos o aumentar su deuda pública. Generalmente, ese precio
va a ser más alto que el precio de mercado de los crudos marcadores
convencionales como el BRENT y WTI. Es de acotar, que el precio de estos
marcadores son la base para que los países exportadores fijen sus precios de comercialización.
Los
principales parámetros a considerar en la estimación del precio de equilibrio, están:
·
Costo
de Producción de Petróleo: Incluye los costos de
extracción, procesamiento y transporte del petróleo. Estos costos varían según
la ubicación y la tecnología utilizada.
·
Demanda
Global de Petróleo: La demanda de petróleo
influye directamente en los precios. Una mayor demanda generalmente eleva los
precios, mientras que una menor demanda los reduce.
·
Oferta
Global de Petróleo: La producción de
petróleo por parte de la OPEP y otros países productores afecta los precios. La
OPEP puede decidir aumentar o reducir la producción para mantener los precios
en un nivel deseado.
·
Factores
Geopolíticos: El concepto del factor geopolítico
se utiliza para ajustar el precio del petróleo en función de la estabilidad o
inestabilidad geopolítica, tales como: conflictos, sanciones y políticas
internacionales, las cuales pueden afectar la oferta y la demanda de petróleo,
influyendo en los precios. Este factor con un valor menor a 1, indica estabilidad o una influencia positiva
en el mercado. Esto significa que hay menos riesgo y más certeza en la oferta y
demanda, lo que normalmente podría reducir la presión al alza sobre los
precios. Un valor mayor a 1, indica todo lo contrario. Si no tiene como
cuantificar este factor, tome el valor de 1.
·
Inflación
y Tipo de Cambio: La inflación y las
fluctuaciones en el tipo de cambio pueden impactar el valor del petróleo en
términos de las monedas locales de los países de la OPEP. La inflación tomada para
el cálculo es la de los Estados Unidos
·
Precio
del Petróleo en el Mercado Internacional:
Se refiere al precio promedio del WTI (también pude ser el BRENT) del año
anterior al cálculo. Este valor es utilizado para calcular la variación del
precio de petróleo por efecto de inflación.
·
Elasticidad
de la Demanda: Mide la sensibilidad de la demanda
de petróleo ante cambios en el precio, expresada en porcentaje.
·
Producción
de Petróleo del País: Se refiere a la producción
promedio estimada para el año de cálculo.
Para
la determinación del precio del equilibrio presupuestal, diferentes empresas y
organizaciones, utilizan modelos sofisticados. Sin embargo, existen maneras de
lograr un buen estimado del mismo de una manera simplificada.
La
grafica a continuación muestra los valores de los parámetros y las ecuaciones
utilizadas para determinar el estimado, mediante una simple hoja Excel, la cual
puede ser accesada en el siguiente link, y realizar sus propias estimaciones:
https://app.box.com/s/dzckfohaitekts28bu06oes4z34vgxum
La
grafica a continuación muestra los resultados de la estimación para el caso
venezolano….
Para
un presupuesto de 23 G$ y una producción promedio de 1.0 MBD, el precio para el
equilibrio presupuestal se sitúa en 89.2 $/B. Es decir, 34 $/B por encima del
estimado del precio del crudo marcador Merey 16[1].
En
resumen, el presupuesto no puede ser cubierto, ya que el precio de balance es
superior a los precios estimados del WTI (69 $/B), BRENT (73 $/B) y Merey 16
(55.2 $/B). Esto conlleva a una descomunal
inflación. Es decir, creación de dinero inorgánico para cumplir con los
objetivos del presupuesto. En otras palabras, mas bolívares para comprar el
mismo dólar.
[1] Calculado
en función de los valores del WTI y del BRENT para el 2025, mediante una correlación
estadística.
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