El Modelo Prepago para el Servicio Electrico Venezolano

La Economia de los Bonos de Carbono

La Economia de Los Bonos de Carbono by energia21

Que nos revela los Estados Financieros de PDVSA (2014)

Qué nos revela los Estados financieros Consolidados de PDVSA (2014) by energia21

Situacion Financiera de PDVSA (OCT 2014)

Situación Financiera de PDVSA - Nota de Sergio Saez REVISADA - Octubre 2014.docx by energia21

Venezuela 2014. la crisis y el petroleo

Venezuela 2014. la crisis y el petroleo from Nelson Hernandez

PDVSA pedalea furiosamente su macabra bicicleta financiera

Gustavo Coronel

Petróleos de Venezuela continúa endeudándose hasta sus más recónditas entrañas, frente a las narices de un país aletargado cuando no embrutecido. Ya nadie se ocupa de esta catástrofe. La MUD solo piensa en elecciones, porque esa es su especialidad. Los miembros de la oposición en la Asamblea Nacional duermen un profundo sueño, menos el día de pago. Los antiguos gerentes de PDVSA, quienes saben bien  lo que sucede, ya tiraron la toalla (no los culpo), con la excepción de tres o cuatro ancianos testarudos. Los centros académicos callan. El país se va por los desaguaderos cloacales de la ineptitud y de la corrupción.

 

Ayer PDVSA recibió otros dos mil milloncejos de dólares de las empresas ENI y Repsol, con el propósito declarado de desarrollar los campos de gas costa afuera de Paraguaná, pero nadie garantiza que ese dinero servirá para eso y no para tapar las troneras financieras abiertas por el malandraje gerencial que maneja Rafaél Ramírez. En los últimos meses, sin contar la emisión de bonos y los dineros inorgánicos recibidos del hamponato del Banco Central, PDVSA ha mendigado hasta 12.000 millones de dólares de las empresas petroleras “imperialistas”, como las llaman ellos con cariño. En estos momentos busca un préstamo bancario por $3.000 millones más, para pagar los intereses de la deuda que se vencen este año.  Esta es una inmensa suma de dinero que solo podrá pagarse hipotecando aún más recursos petroleros de los ya hipotecados, recursos que no le pertenecen, pués son propiedad de la nación. El problema es que la nación está inerme ante el inmisericorde saqueo al cual está sometida. 

 

Esto se está llevando a cabo debido a la insaciable rapacidad de un régimen que ha dilapidado nuestro patrimonio y ante la complaciente actitud de empresas que le dan dinero: la empresa China CNPC, ChevronTexaco, ENI, Repsol, Gazprom, Perenco, Schlumberger, Halliburton, Weatherford. Estas empress han decidido arriesgar algún dinero de sus ganncias en otros países para permanecer en Venezuela y lograr quedar como co-propietarios de las reservas de petróleo y gas venezolanas cuando el régimen colapse. Desde un punto de vista de estricta estrategia comercial, desprovisto de basamento ético, estas empresas están agarrando los mangos bajitos, afianzándose en Venezuela por virtud de sus aportes financieros a un régimen degradado. Recuerda un poco la historia del Mr. Danger de “Doña Bárbara”, dándole licor a un degenerado Lorenzo Barquero para tratar de acostarse con su hija  Marisela. 

 

Barquero tuvo un postrero momento de dignidad que lo redimió, al menos parcialmente. La PDVSA de Ramírez y Maduro no lo tendrá porque es una empresa orientada a engordar hampones a costa de la ruina nacional. Ya hemos visto que el presupuesto de PDVSA para 2014 es tragicamente deficitario.

​¿​

Con que

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taparán el hueco? Pués montándose en la bicicleta y pedaleando furiosamente. Lo que han montado es un gigantesco esquema Ponzi.  

 

Este régimen no debe continuar en el poder ni un día más. Permitirlo es terminar de arruinar a Venezuela. Quienes tienen el poder de parar esta hemorragia y no lo hacen son cómplices de la ruina venezolana.

​¿​

Quedará por allí alguien que tenga un postrero momento de dignidad? 

Analisis Situacion 2012 PDVSA

   Analisis Situación 2012 de PDVSA by energia21

Las oscuras finanzas de PDVSA

Juan Fernández

Los estados financieros auditados de PDVSA para el 2012, imprescindibles para analizar el estado de la gestión de la empresa, finalmente se publicaron hace pocos días, con varios meses de retraso, y reflejan el total deterioro operativo, comercial y financiero de la petrolera venezolana.

Si algo mide la transparencia de la gestión y es reflejo de una sana administración, sobre todo de una entidad pública, es la disponibilidad de información. En el caso de PDVSA, hay que esperar hasta cinco meses después de concluido el año para conocer los resultados de la industria en el 2012, mientras otras empresas ya manejan los resultados del primer trimestres del 2013. Esto lleva a la suspicacia, e implica un oscuro manejo de los resultados, interpretándose a conveniencia.

Los análisis de los resultados 2012 de PDVSA fundamentalmente reflejan su deterioro operativo, comercial y financiero, en lo cual coinciden tanto expertos en materia de petróleo y de energía como las unidades especializadas de bancos de inversión. Estos últimos son claves para desarrollar las estructuras de financiamiento requeridas para obtener recursos que le den viabilidad a los planes de negocios, cuya recomendación se basan en el rendimiento, la tasa de interés a ganar por el inversionista de bonos y papeles de deuda corporativa. En este caso, la información confirma cómo el gobierno venezolano utiliza el petróleo para su interés político desde 1998, lo que se refleja en sus resultados, como detallamos a continuación.

Los ingresos de PDVSA son de 124 mil millones de dólares, resultado de  una producción de petróleo de 2.9 millones de barriles diarios, costos y gastos por 95.6 mil millones y tuvo unas ganancias de 4.237 millones de dólares. Los ingresos que incluyen las ventas al mercado interno equivalentes a 1.7 mil millones de dólares. Pero, este monto de 124 mil millones es engañoso, ya que incluye compras que luego se asume se revendieron, bien sea la mercado interno o por obligaciones con clientes. Por lo tanto, los ingresos netos por venta de PDVSA por su actividad de explotación serían realmente de 84 mil millones de dólares en 2012 solamente, prácticamente igual que en 2011. Al comparar PDVSA con empresas del sector, vemos que goza de ingresos mucho menores a las petroleras de la región como PEMEX y PETROBRAS, así como las estatales ARAMCO de Arabia Saudita y GAZPROM de Rusia, y si la comparamos con las transnacionales como EXXON-MOBIL, CHEVRON sigue PDVSA estando por debajo. 

Un punto a considerar, son los datos estadísticos de la OPEP, los cuales dan unas cifras diferentes de producción de petróleo para Venezuela. Por un lado, según fuentes independientes, en 2012 la producción venezolana fue de 2.4 millones, mientras que PDVSA afirma que fue de 2.8 millones de barriles diarios. Si tomamos como referencia a Exxon-Mobil con una producción de 2.2 millones de barriles diarios e ingresos de 445 mil millones, vemos que hay un potencial inmenso para aumentar los ingresos.

Las debilidades de los resultados de PDVSA son alarmantes. Los pasivos (lo que PDVSA debe pagar a terceros), aumentaron en 31.6% en 2012 con respecto al 2011 y equivalen a 142.6 mil millones de dólares. Importante destacar que su patrimonio es 75.8 mil millones -casi la mitad de lo que debe. De ese monto total de pasivos, PDVSA debe en pagos a contratistas y proveedores unos 77.8 mil millones, en deuda financiera 40 mil millones -un 15% más que el año 2011. 

Dada la crítica situación de divisas que vive el país, PDVSA tiene del orden de 50 mil millones de dólares en cuentas por cobrar, de los cuales 7 mil millones corresponden a los activos corrientes, de corto plazo y 42 mil millones  producto de los acuerdos políticos de suministro tipo Petrocaribe y acuerdos con Cuba. Es decir, prácticamente incobrables.

El flujo de caja de PDVSA fue negativo en 28 mil millones de dólares. Los datos indican que hizo inversiones por el orden de 25 mil millones de dólares, aunque no está claro en qué se gastó ese dinero, dado que la producción va decayendo, el sistema de refinación venezolano está en el piso y requiere importar componentes para las gasolinas y diesel, el plan de los proyectos está sin ejecutarse y no se cumplen las inversiones en refinerías en el exterior como es el caso de Pernambuco y Petrobras, mientras además sigue acumulando deudas. 

Más significativo aun, los aportes al desarrollo social que tanto presumen los jerarcas del gobierno se redujeron a 17.3 mil millones de dólares en 2012, cuando en 2011 fue de 30.1 mil millones de dólares, lo cual asumimos es por las dificultades de caja que presenta PDVSA.

La importancia relativa de Venezuela en el concierto petrolero disminuye a diario. De hecho, el plan de la OPEP para 2018 que contempla un aumento de su oferta total a 36.75 millones de barriles diarios, hoy en día de 31 millones diarios, será por los aumentos de producción de Iraq, Emiratos Arabes, Arabia Saudita y Angola. Venezuela solo se limita a repetir su cansado slogan, que cuenta con las reservas más grandes del mundo, pero sus planes de expansión no son tomados en serio, dados los deficientes resultados demostrados por la petrolera venezolana en los últimos años.

Ahora bien, es de destacar que para aquellos tenedores de papeles, bonos de PDVSA, y en función del análisis de los bancos de inversión, estos les resultan atractivos, pues mantienen un alto rendimiento entre el 8% y el 11%, cubriendo el riesgo país por la inestabilidad política del corto plazo, lo cual a lo vez indica la tasa de interés del mercado para PDVSA,(dinero muy caro) quienes compran estos papeles no son precisamente Juan Pueblo.

TRISTE SITUACION DE PDVSA.

 Juan Fernández

El precio del petróleo no fue afectado por la desaparición física del personaje que durante 14 años repetidamente amenazó con contarle el suministro de petróleo a su principal cliente, los EEUU mientras en realidad se cuido de mantener esas exportaciones únicas que le proporcionaron los ingresos reales.

El que no haya ocurrido nada significativo indica la perdida de importancia relativa de Venezuela en el mundo petrolero, tal como lo hemos venido comentando. Venezuela que en el año 2000 representaba cerca de 3.2 millones de barriles diarios, hoy 2013 no pasa de los 2.4 millones de barriles diarios y su impacto en los dos mercados importantes para Venezuela  como son; los EEUU con 1 millón de barriles diarios de suministro y China con entregas del orden de 400 mil barriles diarios. Estos suministros  son marginales dentro de la oferta que tienen ambos países y el balance o el saldo que le queda a la producción venezolana se va en favores políticos y el mercado interno.

El mercado internacional conoce del continuo deterioro de industria petrolera venezolana, ya no es noticia que PDVSA sufre graves problemas operativos en sus áreas de producción, con un sistema de refinación local deficitario que la obliga a comprar combustibles para satisfacer el suministro al mercado interno y cumplir los compromisos con clientes, una deficiente ejecución de los proyectos de inversión para el desarrollo de la faja, dificultades financieras hasta el punto de sufrir la humillante suspensión de servicios por falta de pago (como acaba de anunciar Schulumberger, una de las primeras empresas del mundo de servicios petroleros) y ni siquiera puede ya otorgar garantías suficientes para desarrollar los proyectos de refinación en el exterior, caso de Brasil. El mercado da por descontado esa condición de PDVSA, y el evento de la desaparición física de Chávez no altera este cuadro.

El futuro se anuncia peor. Cada día aparecen dentro del continente americano competidores directos a la opción de inversión de petróleo y gas en Venezuela. Conocidos son los casos de los EEUU con el aumento de producción domestica, Brasil, Colombia, Canadá, y ahora inclusive México, donde el Presidente Peña Nieto tiene el compromiso de todas la fuerzas políticas para promover condiciones en donde la inversión privada tanto nacional como extranjera tendrá condiciones estables para el negocio petrolero. Otro caso significativo para Venezuela son las empresas rusas como ROSFNET y LUKOIL quienes dentro de su plan de inversiones obviamente favorecen el desarrollo en su país de los hidrocarburos, teniendo además una ventaja competitiva sobre Venezuela (si se atrevan a comentar sobre la falta d ejecución de PDVSA como es el caso de LUKOIL, PDVSA como respuesta le congela las inversiones), para clientes como China, que les interesa mucho mantener en su cartera. En consecuencia somos una opción cada vez menos importante en el portafolio de opciones del negocio y el mercado nos aprecia cada vez menos.

Hay una coincidencia de los analistas sobre la situación de deterioro de la industria petrolera venezolana y su efecto sobre la economía interna del país, dada la altísima dependencia del ingreso petróleo, el cual no llega para satisfacer el gasto publico implicando un déficit en el presupuesto nacional, tampoco las necesidades de divisas y es débil PDVSA para dar garantías para obtener fondos vía un aumento del endeudamiento del país. De todo esto se derivan por lo menos dos conclusiones; la primera es que los suministros políticos como el Acuerdo de Cooperación Integral con Cuba, PETROCARIBE, tendrán que ser revisados pues las necesidades internas así lo exigen, la regaladora de petróleo es insostenible. La segunda, es la expectativa que la crisis económica exija la aplicación de mas y mayores medidas de corrección, como ajustes cambiarios, impuestos, precios de los servicios públicos, inflación, escases, etc., y el mercado conociendo estos escenarios se anticipa y toma previsiones para estar preparado ante la eventual crisis social, por si hubiese algún efecto de suministro al mercado petrolero por parte de PDVSA.

Mucho se  habla del legado de Chávez, pero sin duda en el área petrolera, por el uso del petróleo para la política y no una política para el petróleo, el legado es un fracaso que pone en peligro al país. Para los Venezolanos, esta lección aprendida, en víspera de la posibilidad de cambio en la conducción del país, me lleva a citar este pensamiento de Confucio; “Si ya sabes lo que tienes que hacer y no lo haces entonces estás peor que antes”

La inexorable Regla de Hierro

Juan Fernández

Nuestra Venezuela del 2013 vive los efectos de un gobierno que desde 1998 viene siendo desordenado en el manejo de lo público, ahora agravados estos efectos por un proceso de retro-alimentación. La crisis económica venía incubando una crisis política, la cual se ha acelerado por la enfermedad del Presidente, convirtiéndose a su vez en acelerador de una grave situación económica que nos sugiere aplicar una de las reglas de hierro de Rafael Poleo: “En Venezuela no hay buenos o malos gobiernos, sino buenos o malos precios del petróleo”, coadyuvada con otra frase suya: “A los gobiernos no los tumban, sino que se caen”.

Se presentan hoy en Venezuela varios síntomas distintivos del desorden previo al caos. De una gran importancia que lamentablemente no está al alcance de todos, es la deuda pública nacional, tema que en todos los países es de lo primero que se ve al evaluar una situación político-económica. Como ejemplo del desorden administrativo, en Venezuela ni el propio Gobierno puede precisar el monto de su deuda. Algunos economistas la estiman en 215 mil millones de dólares, 7 veces más que en 1998, cuando el chavismo llegó al poder.

Otro tema vital y poco entendido es la inflación, punto en el cual estamos entre los más afectados del mundo. La inflación es un impuesto que todos pagamos sin importar el nivel de ingresos, pues nuestro poder de compra día a día se deteriora, sin salario que alcance a compensar esa caída. La medida de  control de precios, aplicada por gobiernos serios en alguna emergencia inflacionaria pero sólo mientras va al fondo del problema, aquí se aplicó cual si fuera un antibiótico cuando apenas es un calmante de los síntomas, por cierto de uso peligroso. El efecto de su uso prolongado es la escasez de los bienes esenciales para el diario vivir. Todo se agrava por una política cambiaria equivocada que ha traído como consecuencia la importación masiva de bienes y servicios, incluida la comida, con lo cual se ha dado el tiro de gracia a la capacidad productiva interna, tanto pública como privada, ya herida de gravedad por las expropiaciones y confiscaciones ejecutadas según el humor del gobernante.

Si nos referimos  al caso de la mal llamada Gallina de los Huevos de Oro (PDVSA),  en 2012 aumentó su deuda financiera en 15%, llevándola a 40.026 millones de dólares -en 1998 era del orden de los 6.000 millones de dólares. Si a esta deuda le sumamos lo que PDVSA debe con atraso a contratistas, comercio, etc., llegamos fácilmente a los 100 mil millones de dólares. La catastrófica enajenación de PDVSA se gravó irresponsablemente el año 2012, cuando el gasto de Miraflores, sin control, fue orientado a la campaña electoral con cargo a PDVSA. Para cumplir obligaciones corrientes la petrolera asumió deudas que se estiman en 26.000 millones de dólares en pagarés del BCV, obligaciones que se cumplen para 2013, complicando el fúnebre panorama económico y social de este año que puede ser fatídico.

El endeudamiento de PDVSA no se ha traducido en aumento de la producción, ni en ejecución de proyectos. PDVSA no cumple con sus planes, ni tiene una estrategia cara a cambios en el mercado bien sea por aumento de la demanda mundial o por la caída de precios. Nos hemos convertido en importadores de productos refinados, ¡gasolina!, para abastecer al mercado interno. A cinco meses de la tragedia de Amuay, el Centro Refinador de Paraguaná sólo refina el 40% de su capacidad, esto enmarcado por la ausencia de una política racional del consumo de energía para el mercado interno.

Debemos agregar el efecto económico de la crisis política creada por la duda razonable en cuanto a la legalidad del Gobierno bajo la jefatura de Maduro. Sin discutir la duda misma, su sola existencia confunde y paraliza  las decisiones de quienes son “socios” en los proyectos de PDVSA, casos de la Reliance de la India y la salida de la empresa rusa Surgtneflegas del bloque 6 de Junín. Aún Rosfnet, con alta identificación  política con Chávez, da ahora prioridad a sus negocios en Rusia, lo cual implica restricciones financieras para invertir en Venezuela. Y los chinos, que parecían una fuente inagotable de financiamiento, es notorio que ante el caos venezolano buscan invertir en países legalmente más claros. Esto se evidencia con el reporte de mercado de la OPEP para enero 2013: Venezuela  cae  de 2.350 millones de barriles diarios en 2011 a 2.330 en 2012, y sigue cayendo. Estuvimos de segundos y hoy ya estamos de sextos, mientras el régimen se llena la boca diciendo que tenemos las reservas probadas más importantes del mundo.

El presupuesto de gastos del 2013 se coloca en 92.187 millones de dólares, de los cuales 55.000 millones serían importaciones. Pues no hay generación de divisas para satisfacer esa necesidad. De hecho, tanto CADIVI como el SITME  no funcionan y en consecuencia la economía está atascada y en desorden, al punto de que es razonable pensar que no hay capacidad para la toma de decisiones por parte del Ejecutivo, lo cual se añade a la duda –que no nos toca discutir- sobre su legalidad.

Este desorden, manejado por una gerencia pública no sólo incapaz sino trabada por absurdos criterios políticos, hace inevitable la protesta social y lleva a temer la caída del castillo de naipes construido por el régimen actual venezolano. Consuélenos  este pensamiento de Thomas Carlyle: “De nada sirve al hombre lamentarse de los tiempos que vive. Lo único que puede hacer es intentar mejorarlos”.

Destruyen Pdvsa, la gallina de los huevos de oro

Cortesia: Soberania.org

Norberto Mazza entrevista al experto ingeniero Nelson Hernández y a la alcaldesa del Municipio Freites del estado Anzoátegui.

Pdvsa a duras penas puede pagar los sueldos de sus empleados

Petróleos de Venezuela está dejando de ser la gallina de los huevos de oro del país. La principal industria nacional, que durante años fuera una de las tres primeras empresas a nivel mundial en su categoría, hoy, después de 14 años de socialismo bolivariano, a duras penas puede pagar los sueldos de sus empleados. Entre la acometida de misiones sociales, el favorecer con descuentos irracionales a los países "amigos" y también la mala administración sumada a negligencia en la mano de obra que otrora fuera altamente calificada, nos encontramos que la industria no está en condiciones de hacer las inversiones necesarias para sostener su desarrollo y hasta su existencia. 

Ese es el tema que aborda Norberto Mazza, conductor del programa Grado 33, en esta nueva emisión editada y transmitida el 23 de noviembre 2012, en la que entrevista al experto ingeniero Nelson Hernández y a Eveling Urdaneta, alcaldesa del Municipio Freites del estado Anzoátegui.

Situacion Financiera de PDVSA (Grado 33)

PDVSA: resultados financieros preliminares 2011

Oliver Campbell 

La participación de la nación subió de unos $24.000 millones en 2010 a unos $57.000 millones en 2011. Esta cifra es preliminar pero PDVSA debería publicar los resultados finales para el 31 de marzo a más tardar si es que cumple con los estatutos.
He explicado en oportunidades anteriores que, en una empresa estatal como PDVSA, la ganancia neta es de poca importancia. La cifra que vale es la participación nacional compuesta de las regalías, los aportes sociales, el impuesto sobre la renta y la ganancia del accionista.
No es mi intención comentar sobre las cifras hasta que los resultados finales sean publicados, pero llama la atención el aumento de casi 30 por ciento en los costos de operación.

Petróleos de Venezuela S.A.
Estado de Ganancias y Pérdidas
(Cifras en millones de US$) 

	Año 2011 Preliminar	Año 2010
Ingresos	127.877	94.929
Menos compras de petróleo	(40.019)	(36.849)
Ventas menos compras de petróleo	87.858	58.080
Operación descontinuada (pérdida)	1.343	(558)
Otros egresos	(5.219)	(6.048)
Diferencias en conversión	(110)	38
Total de ingresos netos	83.872	51.512
Costos de operación	15.398	11.892
Gastos financieros	2.826	8.391
Depreciación, agotamiento y deterioro de los activos	6.380	6.037
Total de costos y gastos	24.604	26.320
Ingreso antes de regalías, aporte para el desarrollo social y el ISLR	59.268	25.192
Regalías*	17.907	11.218
Aportes para el desarrollo social*	35.249	6.923
Ganancia antes del ISLR	6.112	7.051
Impuesto sobre la renta	1.167	3.849
Ganancia neta	4.945	3.202
Menos intereses minoritarios	1.606	(855)
Ganancia neta del accionista*	3.339	2.347
Participación de la nación *	57.662	24.337

El desastre financiero venezolano: 1999-2011

Gustavo Coronel

Dos de los responsables del desastre: Merentes y Giordani

Los 13 años que Hugo Chávez ha pasado en la presidencia de Venezuela han sido los más desorganizados en la historia de las finanzas nacionales. Aunque el ingreso de la nación ha sido el mayor de nuestra historia su utilización ha sido caótica. El otro período que pudiera compararse al de Chávez en materia de desorganización financiera fué el de la primera presidencia de Carlos Andrés Pérez, 1974-1979, cuando los precios del petróleo se cuadruplicaron abruptamente y el gobierno decidió embarcarse en un ruinoso programa que se conoció como “La Gran Venezuela”. Sin embargo, el manejo de los dineros públicos por Hugo Chávez ha sido mucho peor.

Asombrosamente muchos venezolanos y observadores extranjeros no se han percatado debidamente del tamaño del desastre. He llevado a cabo un estimado de lo que ha sucedido en este campo, para el beneficio de quienes no se han dado cuenta de la situación en la cual estamos. No soy un experto financiero pero creo que los números que muestro están dentro de un orden realista de magnitud. Invito a quienes disientan que presenten sus propios números, ya que no podemos continuar ignorando el desastre financiero venezolano.

INGRESOS VENEZOLANOS, 1999-2011

Los ingresos totales de Venezuela durante el período presidencial de Hugo Chávez pueden estimarse en U.S. $1.125.000.000.000, es decir, U.S. $1,125 billones. No es fácil digerir la magnitud de esta cifra y ello explica parcialmente la indiferencia de los venezolanos ante el desastre.

Para facilitar la comprensión podemos decir que el promedio anual de este ingreso ha sido de unos U.S. $87.000 millones. Sin embargo, el ingreso ha sufrido pronunciadas variaciones de año a año.

De donde ha venido este colosal ingreso? De tres fuentes principales: de la venta de petróleo crudo y refinado en Venezuela y en el exterior; de impuestos nacionales y otros ingresos no-petroleros y de endeudamiento del gobierno. Un desglose de estas tres fuentes es así:

Ingreso Petrolero U.S. $ 500.000 millones

Impuestos nacionales y

Otros ingresos no-petro

leros U.S. $ 550.000 millones

Endeudamiento via

Emisión de bonos y deu-

Das de China, Japón,

Rusia, etc U.S. $ 75.000 millones *

Ingresos Totales U.S. $ 1.125.000 millones

Los ingresos petroleros principales vienen de la venta de petróleo a los Estados Unidos, ya que el gobierno de Chávez ha estado regalando o vendiendo a precios subsidiados unos 400.000 barriles diarios de petróleo que van a Cuba, el Caribe, Nicaragua, Bolivia y otros países “amigos”. Además vende en el país unos 700.000 barriles de petróleo fuertemente subsidiados. Más aún, le regala la gasolina a las estaciones de servicio para que la vendan a precios ridículamente bajos. Otros ingresos vienen de la emisión de bonos de la deuda pública, los cuales ya suman unos U.S. 30.000 millones y por los cuales el gobierno está pagando intereses de hasta 15 por ciento anuales, lo cual indica su desesperación. La otra fuente de “ingresos” que tiene el gobierno es el endeudamiento. Solo con China Chávez ha adquirido una deuda que se estima en U.S. $36.000 millones. A pesar de los cuantiosos ingresos nacionales la deuda contraída por Hugo Chávez es hoy cuatro veces mayor que la existente en 1999.

Gasto, 1999-2011

El gasto es más difícil de estimar debido al desórden y falta de transparencia que caracteriza al gobierno. Puede ser dividido en (1), Gastos Presupuestados; (2), Gastos en Venezuela fuera del presupuesto y, (3), Gastos Internacionales ordenados por Hugo Chávez.

El estimado de estos gastos es como sigue:

Gastos dentro del Presupuesto, 1999-2011 U.S. $ 780-910.000 millones

Gastos en Venezuela fuera del Presupuesto,

1999-2011 U.S. $90.000 millones

Gastos internacionales ordenados por Chávez,

1999-2011 U.S. $ 60.000 millones

Gastos totales estimados, 1999-2011, U.S. $ 930.000 a 1.060.000 millones.

DESGLOSE DEL GASTO.

1. Gastos dentro del Presupuesto.

Es posible estimar el gasto anual presupuestado en unos U.S. 60.000 a U.S. $70.000 millones al año, en promedio. Claro, han habido variaciones de año a año. Este gasto incluye el creciente servicio de la deuda, el monto destinado a inversiones (no más de un 20 por ciento del total) y el monto destinado al gasto corriente, el otro 80 por ciento. Un 7-8 por ciento de este gasto va destinado a subsidios y limosnas directas al pueblo, unos $5-6000 millones al año. Este es el dinero que sirve para mantener al pueblo “contento”, para darle una ilusión de bienestar temporal. La pobreza recibe un tratamiento sintomático, destinado a aliviar el dolor (las misiones), no a curarla. No hay un sistema hospitalario moderno, no hay colegios o universidades bien atendidas. No hay soluciones estructurales sino aspirinas para la pobreza.

2. Gastos en Venezuela fuera del Presupuesto.

Estos son los gastos hechos por el régimen con dineros existentes en fondos paralelos, fuera del “control” del poder legislativo. El fondo más importante es el llamado FONDEN, el cual se nutre del robo que el régimen le hace al presupuesto normal. El mecanismo para robar es muy sencillo. El régimen dice que el precio promedio del petróleo para el año será de U.S. $40 el barril sabiendo que va a ser mucho más que esa cantidad. Como el ingreso presupuestado es el que se reparte con las gobernaciones y alcaldías de la oposición, es evidente que el excedente por encima del ingreso presupuestado se queda en los bolsillos de Chávez, a ser usado en lo que a él le plazca. Este año el presupuesto fue calculado en unos U.S. $35 el barril por debajo de su verdadero precio. Ello da una idea del monto de lo sustraído al país por la pandilla. Solo a través del FONDEN el régimen ha dispuesto a su capricho de más de U.S. $50.000 millones. Otros fondos irregulares que son utilizados a discreción de Chávez son el Fondo Chino y los “excedentes” de las reservas internacionales. Las personas responsables por este desastre son Hugo Chávez, Jorge Giordani, Rafaél Ramírez y Nelson Merentes.

3. Gastos Internacionales ordenados por Hugo Chávez.

Este grupo de gastos incluye los regalos de Chávez a sus amigos en el hemisferio y otros lugares del planeta. Incluye también el gasto en armas y la adquisición de miles de aparatos electrodomésticos de China, a fin de repartirlos con fines electorales. Algunos ejemplos:

· U.S. 150 millones regalados por Chávez a Cuba en 2010;

· Casas a Cuba;

· Cheques de dinero venezolano que Evo Morales reparte entre los alcaldes y militares amigos en Bolivia;

· Maletines llenos de dinero para Cristina Fernández de Kirchner;

· Plantas eléctricas regaladas a Nicaragua;

· U.S. $ 100.000 para la limpieza del Hudson River en Nueva York;

· Combustible pesado subsidiado para los pobres de USA, por un valor de unos $600 millones hasta ahora;

· Donaciones a un hospital de Uruguay;

· Casas en Guinea Ecuatorial;

· Carreteras en Jamaica;

· Ampliación refinería de Cienfuegos en Cuba;

· Adquisición de un satélite artificial por U.S. $400 millones a China.

· Pagos ilegales e injustificados a intermediarios Cubanos para importar comida y para un sistema de identificación

· Pagos de U.S. $1 millón para una escuela de samba en Brasil

LA PANDILLA DE LOS 1500

Cuando se comparan los ingresos con los gastos y se contabilizan las reservas internacionales efectivas remanentes (lo que queda en la olla), puede calcularse que hay unos U.S. $65.000 a $90.000 millones que no pueden justificarse, que están desaparecidos. Donde estará esa inmensa cantidad de dinero? Yo estimo que ese dinero está en los bolsillos de un grupo de unos 300 miembros directos de la pandilla chavista, más unos 1200 relacionados o cómplices, es decir, contratistas, familiares, banqueros, burócratas menores, boliburgueses, jalabolas, intelectuales venezolanos y extranjeros a sueldo, miembros de las FARC, Hizbollah, Hamas, es decir, toda la fauna que completa la élite “revolucionaria”. La corrupción en la Venezuela de Hugo Chávez tiene al país colocado entre los quince países más corruptos del mundo, según la apreciación de Transparencia Internacional, corrroborada año trás año. Esta corrupción es más intensa en cuatro áreas: PDVSA, el Ministerio de Finanzas, la Presidencia y las Fuerzas Armadas, no necesariamente en ese orden. Ofrezco solo cuatro ejemplos que ilustran esta corrupción.

· En PDVSA: el asalto al Fondo de Pensiones de los empleados;

· En el sistema financiero: el fraude de las notas estructuradas;

· En la Presidencia: El presupuesto de gastos de Hugo Chávez, incluyendo sus relojes, incomprables con su sueldo y los regalos a sus amigos. En TV, hace algunos años, Hugo Chávez le regaló a Evo Morales U.S. $30 millones. Y el muy desvergonzado Evo le preguntó: “esto va a ser mensual, Presidente”?

· En las Fuerzas Armadas: El manejo ruinoso del Fondo Único Social y del Plan Bolívar 2000, además del creciente problema del tráfico de drogas.

PERO, LAS PÉRDIDAS FINANCIERAS VENEZOLANAS SON AÚN MAYORES QUE LO TABULADO ARRIBA.

El despilfarro es aún mayor. Hay dos áreas adicionales donde el país está perdiendo miles de milones de dólares. Una área es el de la entrega de petróleo subidiado/regalado a Cuba, cien mil barriles diarios de petróleo venezolano, entrega que representa un regalo de Chávez a Castro de unos U.S. $ 2500 millones al año, adicionales a los regalos arriba enumerados. Aunque no es un gasto directo (out of pocket), el subsidio ya representa una pérdida para Venezuela de unos U.S. $ 20.000 millones, en el período 2004-2011, dinero que la nación hubiera obtenido si hubiera vendido ese petróleo en condiciones económicas normales.

Otra área es la suma de contingencias requeridas para enfrentar los 18 demandas internacionales que tiene el régimen de Chávez. Solo dos de ellas (ExxonMobil y ConocoPhillips) pueden llegar a unos U.S. $ 8000-10.000 millones.

DOS GUINDAS EN LA TORTA: RIESGO-PAÍS Y LA TASA DE INFLACIÓN.

Debido a este desastre financiero Venezuela es hoy el país con mayor riesgo de quiebra financiera, después de Grecia y uno de los países del mundo con un mayor puntaje de riesgo país. Venezuela es también el país con la tasa de inflación más alta del hemisferio y la más alta del mundo después de Afganistán.

NOTA:
* José Guerra estima el endeudamiento en cabeza de Venezuela en unos $118.000 millones, sin contar el que está en cabeza de PDVSA. Este estimado es muy superior al que yo incluyo arriba.

Dos Frases Esenciales: Rescate Financiero y Precios del Petroleo

Horacio Medina

La Reserva Federal bajó las tasas de interés, la presión extrema sobre el mercado y el sistema financiero no pudo ser atenuada. Esta situación de presión extrema y los serios problemas de liquidez, ameritó que el Gobierno norteamericano, tuviera que inyectar cientos de miles de millones de dólares en auxilios financieros, para ir rescatando una institución financiera tras otra, hasta incluso, tomar control de los gigantes hipotecarios Fannie Mae y Freddie Mac. Sin embargo, estas medidas fueron insuficientes y no lograron atenuar la presión extrema que continuaba presente sobre el mercado.

Finalmente, este martes 23 de septiembre de 2008, la crisis exploto y el presidente de la Reserva Federal, Ben Bernanke y el Secretario del Tesoro, Henry Paulson, acudieron al Congreso de los Estados Unidos para exhortar a demócratas y republicanos, a dar su aprobación urgente al paquete denominado Rescate Financiero que alcanza una suma global de 700.000 millones de dólares.

Las dos principales y más importantes autoridades de los Estados Unidos, en materia económica y financiera, equivalentes a nuestro Ministerio de Finanzas y Banco Central, fueron urgidas a presentarse ante el Comité Bancario del Senado, para ampliar y explicar su propuesta, ante lo que representa el rescate financiero más grande de la historia.

Allí las declaraciones de ambos funcionarios fueron realmente alarmantes y graves. Pudimos leer algunas expresiones como estas:

· "Si las condiciones financieras no mejorasen durante un período prolongado, las implicaciones para la economía en general podrían ser muy adversas", dijo Bernanke.

· "Debemos actuar para evitar una serie de quiebras de instituciones financieras y congelamiento de mercados crediticios que amenazan el bienestar de las familias estadounidenses, la viabilidad de empresas grandes y pequeñas y la salud misma de nuestra economía", aseveró Paulson.

Sin duda alguna un par afirmaciones que mueven a la preocupación y generan una peligrosa sensación de angustia y desconfianza.

En efecto, de acuerdo con el planteamiento realizado por estos dos importantísimos funcionarios, este Plan de Rescate le permitirá al Gobierno comprar hipotecas incobrables y activos problemáticos en poder de bancos e instituciones financieras con altísimo de riesgo de quebrar, tratando de esta manera de mejorar la crisis crediticia, la liquidez, y evitar la repetición en cadena de lo acontecido con Lehman Brothers,.

Entretanto, la bolsa de Wall Street estuvo muy atenta a la visita de Paulson y Bernanke al Congreso y al final de la sesión, los inversores se dejaron influir por las dudas expresadas en el Senado sobre un plan que, ciertamente, no tiene precedentes por su alcance y por su falta de explicaciones detalladas. Además, Wall Street se vio también presionada a la baja por el descenso de las acciones de las firmas financieras: Bank of America, Washington Mutual, Wachovia y Merrill Lynch. Desconfianza, y no la imprescindible Confianza, domino la sesión.

En paralelo, en la Bolsa Mercantil de Nueva York (Nymex), el petróleo de Texas, WTI cerró a 106,61 dólares, después que el lunes subiera su precio en 16,37 dólares, la mayor alza en dólares registrada en un solo día, situación esta, atribuida a la modalidad bursátil de “vender a la baja” que básicamente consiste en vender tenencias o contratos que el vendedor no posee y que ha pedido “prestadas”, para comprarlas cuando el precio sea más bajo. Una práctica que es una suerte de lotería y que afecta a las empresas por su inestabilidad y su comportamiento errático. Además, el criterio de los vendedores en corto, es apostar a la baja que difiere de los que compran tenencias o acciones a largo plazo. Práctica que para regir las cotizaciones propias al precio del petróleo, representa una peligrosa novedad.

Sin duda que los precios del petróleo y los pronósticos a futuro, se han alejado de los elementos estructurales del negocio en sí mismos para pasar a estar subordinados a los elementos que podríamos denominar los riesgos financieros sistémicos, y en general a toda la problemática que de allí se deriva. Obviamente, la oferta y la demanda tienen un peso, como también lo tienen los eventos geopolíticos, los fenómenos naturales como los huracanes, sin embargo, lo determinante es ahora, lo financiero, incluyendo la cotización del dólar frente a otras monedas importantes, especialmente el euro.

En términos generales, este concepto de riesgo financiero sistémico, significa una crisis financiera en todo el sistema, normalmente acompañada por un fuerte declive de los valores de activos y la actividad económica, insertando inestabilidad por todo el sistema financiero y afectando la economía real. Ya hemos visto, en el pasado, eventos de riesgo sistémico financiero como por ejemplo, la caída bursátil de 1987; el derrumbe de los precios de los activos en Japón en la década de los 90; la crisis bursátil asiática en 1997 que ocasionó una dramática caída en los precios del petróleo y, ahora, esta situación financiera que nos pone dentro de una crisis originada en el sector hipotecario y nos coloca a las puertas de un desplome en los precios de los activos y una crisis de liquidez.

Ante este panorama, tratar de predecir lo que sucederá con los precios del petróleo resulta una apuesta temeraria, sin embargo, fieles a lo que hemos venido sosteniendo, por razones estructurales del sector energético, la tendencia será a la baja. Insistimos en poder ver precios del WTI fluctuando entre los 90 y los 100 dólares por barril. Ahora bien, con seguridad, la intensidad de la actual crisis financiera y la forma como será resuelta, influirá de manera definitiva en los niveles de los precios de los energéticos. De extenderse la crisis, podría generarse una recesión global afectando las más importantes economías mundiales, la norteamericana, la europea y la asiática, lo cual terminará por impactar de manera global al mundo. Esta recesión se traduciría, sin duda, en una pérdida en la demanda energética y por consiguiente, en una oferta excedentaria que forzará los precios hacia una fuerte baja que se prolongará tanto como se prologue la crisis financiera.

Claro está que, en los próximos días y semanas, el comportamiento del mercado petrolero, será errático y caracterizado por ser volátil, a menos que el comportamiento del dólar frente al euro se fortalezca, las fluctuaciones se harán menos intensas. Cuanta mayor confianza, palabra clave en estos momentos, generen las medidas del Gobierno norteamericano, en el mercado de capitales y mayor sea su eficiencia en los resultados, menos errático será el comportamiento de los precios del crudo.

En definitiva o en conclusión, el petróleo que es un insumo clave en la economía global y cuyo suministro seguro y sostenible en el tiempo es cada vez más complejo y difícil, está dependiendo, en el corto plazo, del desarrollo de una crisis financiera intensa y profunda puede generar una recesión que ocasione el desplome de los precios del crudo al reducirse la demanda. A mediano plazo, existe una gran probabilidad que la oferta supere a la demanda, dada las pocas inversiones en el Sector, provocando un aumento en los precios que logrará vencer la resistencia de las economías al encarecimiento de la energía.

Sin embargo, en cualquiera de los escenarios de cara al futuro, deben asumirse los riesgos globales y debe generarse una política energética clara y con un enfoque holístico que compagine la seguridad energética y la economía global.